삼성바이오로직스

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• 3분기 매출액 YoY +53%, 영업이익 YoY +167%, 컨센서스 각각 +4%, +17% 예상
• 3분기 반영 공장 가동률 QoQ 1공장 동일, 2공장 동일, 3공장 +10% 추정
• QoQ 공장 가동율 상승, 환율 상승으로 매출액 소폭 개선 추정
• 3분기 고판가 제품 반영 불확실성으로 전분기 대비 수익성 다소 낮아질 것으로 추정
• 1,2,3 공장 풀 가동으로 이익 레버리지 효과, 매출 인식되는 생산 물량 다소 인식, 환율 개선 등으로 36% 이익률 기대
  

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• 공장 풀 가동은 80% 정도로 여분의 20% 예비 가동률을 남김
• 풀 가동으로 고객사 수요 증가 요청으로 공급계약 증가, 신규 MCO 의향서 체결
• 제품 교체 생산 주기 단축, 배치 생산 증가, 기술이전 단계 단축 등 내부 효유성 개선 이루어짐
• 22년 매출액 성장 +25% 추정으로 상향, 증분된 계약과 CAPA 규모를 알 수 없는 mRNA 원료 생산은 제외된 것으로 추가 상승 여지 있음