삼성전자

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• 공급 과잉 문제가 있었던 메모리 반도체 업황이 개선되고 있음
• 중국 시안 지역 락다운과 국내외 코로나19 재확산으로 구매 센티멘트를 빠르게 개선시키고 있으며, 연초 이후 급격히 나타나는 경기 불확실성 확대가 메모리 반도체 공급 업체들의 신규 증설 계획을 대폭 감소 시키고 있음
• 부품 공급 부족으로 일부 반도체 장비의 lead time이 1년 수준까지 길어지고 있고, 올해 예정된 메모리 반도체의 증설 물량도 적기에 공급되기에 어려움이 있음
• 일련의 환경 변화는 2분기 DRAM과 NAND 고정가격 협상에 긍정적으로 작용해 본격적인 업황 턴어라운드의 신호탄이 될 것으로 보임
• DRAM의 CAPEX는 DDR5에 대한 신규 증설과 인프라 투자를 제외하면 보수적으로 집행될 것
• DDR4를 주로 거래하는 DRAM 스팟 시장은 수요 성수기인 2~3분기로 갈수록 공급 부족과 이에 따른 가격 상승 압력이 높아질 것
• DRAM 고정 가격도 1분기 -9%에서 4분기 +7% QoQ로 회복될 전망임
• 현재 +8% 수준 벌어진 DRAM 스팟 가격의 고정가격 대비 프리미엄도 1분기 중반을 시작으로 점차 확대될 것
• 공급 과잉에 시달리던 NAND는 공급 업체들의 예정된 투자 규모가 대폭 축소되며 업황 개선되고 있음
• Kioxia의 공급 차질은 고객들의 구매 센티멘트를 크게 개선 시키며 예상보다 빠른 NAND 고정가격의 회복세를 이끌 전망임
• 메모리 업황 개선에 힘입어 2분기 영업이익 13.4조원으로 턴어라운드하고, 본격 성장세에 진입할 전망임
• 22년과 23년 영업이익을 각 61조원과 86조원으로 상향함