만도

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• HL Klemove(MHE), MMS(ADAS) 사업 합병 발표
• ADAS/샤시에 공급되는 센서/ECU를 공급하던 MHE와 ADAS 사업부가 통합되며 자율주행 시스템/센서를 설계부터 생산까지 일원화된 법인 출범
• 신설 HL Klemove는 2021년 기준 매출액 약 1.2조원, 2026년 기준 2.6조원 연평균 약 12.3% 외형 증가세 기록 전망
• 완전자율주행 개발 목표로 지속적 자본투하가 요구됨
• HL Klemove는 향후 3년간 약 5,400억원 투자금 집행 계획 발표(CAPEX 2,600억원, R&D 2,800억원)
• 자본배분의 효율성을 따졌을 떄, 만도에서는 법인의 분할이 필요함
• 이를 기반으로 해외 Footprint 확보, 자동차 산업 특성상 자동차 업체들은 ADAS 공급 Tier-1 업체들의 R&D 및 제조거점의 현지화를 요구함
• MHE 인수를 통해 파트너인 Hella사와 발생 가능한 간섭에서 벗어남
• 인도, 중국 중심의 R&D 거점 확보로 22~23년엔 본격 현지 OEM 대상으로 공급 시작됨
• 24년에는 미국 내 현지공급을 전제로 하여, 투자금 확보가 필요함
• 필요 자본조달은 IPO 및 전략적 투자유치 등이 거론 중
• 23년이 될 것으로 보임
• HL Klemove의 상당 부분은 현대차그룹으로 공급 중
• 제네시스 등 상위 라인업에 집중 공급 중
• 22년 말부터는 고성능 AP가 탑재되는 DCU(또는 APCU) 공급을 목표로 함
• 이로 Level3 수준의 퍼포먼스 구현이 가능함
• HL Klemove 주요 전략은 Level3까지 컨텐츠를 최대한 공급하며, 발생한 현금흐름을 통해 차세대 Level4 대응하는 방향
• HL Klemove의 경우 그룹사 차원에서 인지-판단-제어 전 영역에 걸친 포트폴리오 대응이 가능함
• 현대차 그룹과의 협업으로 3세대 통합제어기까지 대응 예상되어 글로벌 유수 Tier-1들과 비등한 수준의 경쟁 가능할 것
• 최근, 퀄컴, Nvidia 등 반도체 업체들의 완전자율주행 full-software stack 공급을 위해 통합제어기 시장에 진출 중임