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> 아모레G
- 21년 4분기 매출액, 영업이익 YoY +0.6%, 흑자전환, 순이익 흑자전환 기록 전망
- 아모레퍼시픽 부진이 그룹 전체 실적에 여파, 컨센서스 하회
- 아모레퍼시픽의 수익성 훼손이 지속됨
- 4분기 아모레퍼시픽 비중은 매출 94%, 영업이익 96%로, 판매 감소와 비용 증가가 동반되며 역레버리지 발생
- 일회성 비용 제거 효과를 온전히 누리지 못함
- 국내 화장품 사업 실적으로 매출액 1,090억 원, 영업이익 23억 원 예상
- 상권 침체로 매출은 감소, 매장 효율화로 수익성 개선은 기대 가능
- 아모레G는 아모레P의 대체재임
- P 주가가 지지부진한 이상, G 주가가 탄력을 받기 쉽지 않음
- 밸류에이션 부담은 지주사이자 내수 사업자이기에 낮아야 정상임
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