롯데정밀화학

> 롯데정밀화학

• 목표주가 120,000원으로 PER 9배 수준
• 그린수소 등 친환경 사업은 글로벌 과점 구조의 수익성이 높은 제품
• 향후 시장 성장에 따른 수혜 기대됨
  

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• 수소 경제의 확대로 암모니아를 통한 원거리 운송이 중요해질 것
• 동사의 비료 생산에 사용한 인프라를 암모니아 유통의 70% 담당 중
• 롯데케미칼은 동사 인프라를 활용해 해외에서 수소 도입 계획
• 암모니아 가격을 통한 매출 증가 효과는 2조원 예상
• 영업이익률 21~22년 예상 실적 대비 25~40% 규모 예상
• 이는 암모니아 인프라 활용 신규 사업 확장은 감안하지 않음
• 단순 트레이딩 사업 물량 증대 효과만 가정한 보수적 추정치
• 2021년 영업이익 YoY +53% 전망