에코프로비엠

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3분기 실적

• 매출액 1.8조원 QoQ -5% 기록, EV 수요의 둔화와 메탈가격이 연동된 평균판매가격의 하락 영향의 결과
• 영업이익은 459억원 QoQ -60% 기록, 판가 하락과 재고평가손실(340억원)이 수익성 부진 요소
• 수익성 개선에도 불구, 판가-원가 스프레드 축소 및 재고평가 손실로 수익성 부진

4분기 전망 

• 매출액 1.65조원 QoQ -8%, 주요 EV 고객사 재고조정과 수요 둔화 우려로 판매량 감소와 함께 평균판매가격 하락이 예상됨
• 수익성 개선되겠지만, 추가 재고평가손실과 연말 일회성 비용을 고려해 영업이익률은 2.6%로 추정
• 영업이익은 722억원으로 전망, 전분기 대비 수익성은 개선되나 여전히 제한적인 수준
• 수요 부진과 판가 하락이 영향을 미칠 것

향후 전망 

• 24년 이익 추정치 하향, 실적 성장 모멘텀 부족한 상황
• 중장기적 가치 창출을 위해 수직계열화, 차세대 제품 확장, 고객사 수요 등 고려할 것이 많으며, 현재 주가는 중장기 가치의 일부가 이미 반영되어 있어 추가 상승여력 확보를 위해서는 다양한 요인에 대한 적극 대응이 필요함
• 다른 업체보다 안정적으로 양극제 제품을 판매하고 있으며, 수요 부진이 미드니켈을 사용하는 차종에 영향을 미치고 있기에 상대적으로 안정적인 수요를 유지하고 있음
• 2차전지 업계 주가 등락이 큰 폭으로 발생하며, 리튬 등 가격 변화가 장기적 실적 추정치에 영향을 줄 것