은행 동향

> 은행 동향

• 3Q21E 순이익 YoY +19.2%, 컨센서스 6.5% 상회 전망
• 비우호적 매크로 환경 지속, 불확실성에 투자하는 시클리컬 주식 특성상 매수가 적기임
• 투자 기회비용은 높은 배당수익률로 헤지 가능
• 3Q21 실적 개선 강도, 낮은 밸류에이션과 높은 배당수익률로 종목의 주가 상승도 기대 가능
  

  ---

• 6월 이후 은행주가 기간, 가격 조정 중
• 기준금리 인상으로 금리 모멘텀 둔화, 환율 상승, 카카오뱅크 상장, 코로나 19 신규 확진자 수 증가로 상반기 주가 상승 차익실현 빌미 제공
• 정부의 플랫폼 기업 스탠스 변화, 금융위원장의 금리, 수수료, 배당 자율권 인정 발언으로 긍정적 흐름 보임
• 당장의 가계부채 관리, 잠재부실 위험 관련 정책 공조가 주가에 크게 작용 중
• 3Q 실적은 컨센서스 상회 호실적 예상
• Bottom up 관점, 밸류에이션을 결정짓는 잔액기준 예대마진도 4Q 이후 상승할 가능성있음

---

• 3Q21E 소폭의 NIM 하락에도 견조한 대출성장과 낮은 대손비용률 유지
• 현재 컨센서스는 기업, 지방은행의 실적 개선 강도가 보다 크게 나타날 것으로 예상
  • 가계대출 성장률 둔화
  • 코로나 19 금융지원 종료로 건전성 악화 선반영
• 분기 특이 요인
  • 하나금융지주의 FX 환산손 약 800억원
  • 우리금융지주의 케이뱅크 관련 지분법이익 약 700억원