미중, 인플레이션 정책

> 미중, 인플레이션 정책

• 미국
  • 9월 미연준의 FOMC 이후 글로벌 주식시장과 채권시장의 추세가 바뀜
  • 채권시장 내 장기금리와 단기금리 모두 큰 폭으로 상승하는 약세장 본격화
  • 위원들 중 다수가 9월 회의에서 긴축을 앞당길 필요를 제기
  • 물가상승이 일시적이기에 금리인상까지는 아직 많은 시간이 남았다고함
  • 높은 물가상승률이 예상보다 오랫동안 지속될 것 같다고 말을 바꿈
  • 물가상승 지속으로 경제에 악영향을 주어 정책대응이 필요한 것으로 바뀜
  • 경제지표 중에서 소비자심리지수에 주목할 필요가 있음
  • 내년 물가상승률 전망이 빠른 속도로 상승
  • 소비심리도 8～9월 2달 연속 크게 악화
  • "물가 완화를 위해 긴축 시행 -> 소비 위축"에서 "물가로 소비 위축이 되니, 물가부터 잡자"로 바뀐 가능성 높

• 중국
  • 제조업과 건설업이 GDP의 38% 차지
  • 경제활동이 과도하게 많은 원자재 소비와 연결
  • 세계 원자재 소비 중 비중도 높음
  • 경제활동 증가로 원자재 가격 급등, 경제 위축으로 원자재 가격 폭락
  • 코로나 이후 경제활동 촉진으로 원자재 가격 급등, 중국의 생산자물가 YoY 9.5%까지 급등
  • 생산자물가의 급등 지속으로 소비자물가로 상승세가 번질 위험 높음
  • 소비자물가로 확산된 단계는 아니지만, 공급망 교란 장기화
  • 중국 물가 문제는 원자재와 관련
  • 중국정부는 원자재 소비를 많이 하는 산업에 대한 구조조정이라는 미시적 해법 내놓음
  • 원자재와 관련한 매점매석과 투기 등을 집중 단속
  • 최근 원자재를 많이 소비하는 헝다그룹의 채무위기에 소극적인 대응 방식처럼 물가상승에 대응
  • 모두 국제 원자재 가격의 큰 폭 하락을 낳으며 중국의 생산 자물가 부담 완화
• 미국 소비자물가 상승률 2%대로 낮아지고, 중국의 생산자물가상승률이 안정되는 내년 봄까지 미연준의 긴축과 중국 정부의 구조조정이 금융시장에 계속 부담이 될 것