자화전자

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• 4분기 매출, 영업이익 YoY -3.4%, 흑자전환으로 추정, 컨센서스 상회 전망
• OIS(손떨림보정부품)은 중국향으로 매출 증가
• 삼성전자 갤럭시 S22향으로 공급이 시작되며 4분기 실적은 양호했던 것으로 추정
• 21년 연간 매출은 YoY +12.2%, 영업이익은 YoY 흑자전환으로 추정
• 2018년~2020년 영업적자에서 흑자전환으로 예상
• 프리미엄 스마트폰에서 고배율 줌 기능의 강화에 필수 부품인 OIS(손떨림보정부품), 고배율 줌 및 접사(근접 촬영) 기능 확대는 렌즈의 수가 이전대비 증가함
• 렌즈를 제어 및 정확도를 높여주기 위해 종전의 VCM 방식보다는 엔코드(볼타입) 형태가 적합한 것으로 판단함
• 자화전자가 관련된 일부 특허 및 경험(양산, 수율)을 보유 중
• 글로벌 스마트폰 업체와 신규 공급을 추진 중으로 추정
• 2022년 OIS 관련해 추가 투자 진행 중이며 23년 매출 확대 예상
• 21년 OIS 관련 매출은 삼성전자, 중국 카메라 모듈에서 글로벌 스마트폰 업체가 추가될 전망
• 글로벌적 기술력을 인정받아 23년 신규 매출 예상함
• 신규인 글로벌 스마트폰 업체향 OIS 공급은 23년으로 예상
• 전체 매출은 21년 3,373억 원(예상)에서 23년 5,011억 원(YoY +48.2%), 24년 6,419억 원(YoY +28.1%)로 큰 폭의 증가 추정
• 영업이익은 21년 흑자전환 예상, 23년 409억원(YoY +153%) 추정