솔루스첨단소재

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• 4분기부터 동사 주가의 상승 모멘텀 강화 중
• 전지박 2공장에 대한 신규 수주 확보 가능성에 주목할 필요 있음
• 22년 하반기 가동 예정인 전지박 2공장 CAPA는 1.8만톤 규모로 1공장 대비 50% 큼
• 과거 동사의 전지박 1공장 가동 시점 1~1.5년 이전 LG화학, SK온 등 장기 공급 계약이 선제적으로 체결된 점 미뤄볼때 연내 2공장 신규 수주가 예상됨
• 연간 약 3천억원 규모로 추정
• 현재 진행 중인 유럽, 북미 지역 내 신규 공장 착공도 본격화될 것
• 지난 5월 북미 전지박 공장 증설 공식화함
• 북미 공장 CAPA는 최대 6만톤 규모
• 동사의 전지박 CAPA는 21년 1.2만톤에서 15만톤까지 확대, 전지박 시장 내 점유율 빠르게 상승할 것
• 22년 동사 실적 매출액, 영업이익 YoY +67%, +234% 전망
• 전지박 부문 생산 수율이 점차 안정화되며 적자폭 꾸준히 축소됨
• 4분기에는 흑자전환 예상
• 수익성 높은 첨단소재 OLED 부문은 삼성디스플레이의 아이폰 신제품, 갤럭시 폴더블폰 등 주요 고객사 스마트폰 신제품향 중소형 OLED 패널 공급 증가와 대면적 QD-OLED 패널 양산 본격화, LG디스플레이의 OLED TV 패널 생산량 확대로 동사의 OLED 소재 수요 급증, 이익 증가폭 클 것
• 삼성디스플레이 QD-OLED는 휘도, 수명 향상을 위해 3 Tandem 구조 적용으로 대당 소재 사용량이 스마트폰용 패널 대비 총 300배 가량 증가
• 삼성디스플레이향 a-ETL 소재 독점 공급 중인 동사는 이에 수혜를 온전히 누릴 유일한 업체임
• 전지박 시장은 높은 기술적 진입 장벽으로 신규 업체들의 진입이 상당히 제한적임
• 유럽 내 유일하게 생산 설비를 갖춘 동사의 전지박 시장 점유율 확대 가능성은 상당히 높음
• OLED 산업 성장에 따른 동사의 OLED 소재 수요 증가 예상