포스코케미칼

> 포스코케미칼

• 중장기 양극재, 음극재 증설계획 상향
• 2030년 양극재 41.5만톤에서 60만톤으로, 음극재 25.8만톤에서 30.8만톤으로 기존 대비 각 +44.2%, +19.4% 증설계획을 상향함
• 최근 전방산업의 가파른 성장에 따라 인조흑연과 저팽창 음극재, 해외 양극재 공장 증설계획 상향에 따름
• 천연흑연 음극재 위주의 사업계획에서 인조흑연 및 저팽창 실리콘 음극재의 생산비중 증가
• 인조흑연 음극재의 국산화를 통해 탈 중국 수혜, 자회사 피엠씨텍을 통한 원재료 수급강화, 세계최초 흑연화로 자동화와 연속흑연화로 방식 상용화로 효율 강화함
• 양극재는 하이니켈 NCM, NCMA에서 경쟁력 지속 강화하며 LFP, 코발트프리, LLO 제품 등 보급형까지 포트폴리오 확대 중
• 연속순환공침기술, Sulfate-Free, 소송로 개발 등 공정기술 개발할 예정
• 1분기 매출액 5,371억원, 영업이익 273억원, YoY +15%, -19.9% 전망
• 철강관련사업부는 4분기 일회성 비용이 모두 반영되어 실적 정상화 전망
• 에너지소재사업부는 1분기까지 반도체 칩 쇼티지 영향이 반영되겠으나, 소재가격상승에 따른 판가 인상효과로 양호한 실적 전망
• 2차전지 소재업체대비 금년 증설 공백에 따라 실적 성장이 높지 않은 것, 북미 고객사의 부진, 높은 밸류에이션으로 상대적 주가 탄력도가 저조함
• 생산능력 확대에 따른 실적개선, 그룹사 밸류체인 구축으로 원료부터 전구체 생산 및 제품 포트폴리오 확대에 따른 역량강화, 완성차 OEM들의 러브콜에 대한 성과 가시화를 기대해볼 수 있음