미국의 대중국 규제에 따른 수혜

미국의 대중국 규제에 따른 수혜

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미국 연방퇴직저축투자위원회

• 24년부터 미국 공무원 퇴직연금인 Thrift Saving Plan(TSP) 내 해외 주식 투자 펀드의 벤치마크 지수 변경
• 미-중 간 지정학적 긴장, 미 정부의 중국 기업에 대한 제재, 거래 비용 및 수익 변동 억제 목적
• MSCI EAFE Index에서 MSCI ACWI IMI ex-USA ex-China ex-Hong Kong Index로 변경

중국 자본 차단 및 연금 투자 규제

• 미국 금융 당국이 내년부터 자국 내 공무원 퇴직연금에 대한 중국 투자를 차단할 것으로 예상
• 20년 5월에는 TSP의 중국 본토 주식 투자를 제한, 이후 외국기업책임법으로 중화권 기업에 대한 투자 금지함

글로벌 패시브 자금의 이동과 예상

• TSP 벤치마크 변경으로 대규모 패시브 자금 이동이 예상됨
• 캐나다, 인도, 대만, 한국 등 신흥국이 이로 인한 자금 유입 예상
• 일본, 영국, 프랑스, 스위스 등 선진국은 자금 유출 예상
• 홍콩의 경우 추종지수 변경으로 미국에서의 약 15억 달러 규모의 매도세 예상

글로벌 패시브 자금의 향후 동향 및 전망

• 미국 의회에서 패시브 투자에 대한 규제 필요성 증대
• 미국과 중국 간 규제가 높아지며 글로벌 패시브 자금의 흐름에 큰 변화가 있을 것

한국 수혜 및 영향

• 글로벌 수급 이벤트 중 대표적 수혜 국가가 될 것
• 미국 TSP 계정 내 펀드를 통해 한국으로 약 26억 달러 규모의 패시브 자금이 유입될 것
• MSCI ACWI IMI ex-USA ex-China ex-Hong Kong Index에 포함된 한국 기업들이 수혜 받을 것