홍콩 증시 동향 및 전망

홍콩 증시 동향 및 전망

---

홍콩 증시 현황

• 홍콩H지수(HSCEI)가 0.9% 하락, 5615pt 정도 기록하며 연중 최저점에 근접
• 무디스가 중국과 홍콩의 신용등급 전망을 부정적으로 하향 조정한 영향
• 홍콩H지수를 기초자산으로 한느 ELS에 노출된 국내 투자자들의 우려가 있음
• 주가 결정의 핵심 변수로는 경기(펀더멘털)와 할인율임

펀더멘털 변수

• 중국 경기가 바닥은 지났으나 반등도 어려울 것
• 실물지표는 불안한 회복세, 제조업 PMI는 위축
• 홍콩H지수는 중화권 증시 중 본토 경기에 가장 민감함
• 플랫폼과 소비재 기업 비중 증가로 본토 소비심리가 기업이익에 미치는 영향이 큼
• 주택경기 침체로 소비심리 위축 국면 지속, 금융 업종 이익도 부정적

할인율 변수와 금융시장 상황

• 홍콩 금융관리국이 연준의 긴축 사이클에 대응해 11차례 연속 금리 인상
• 연준 긴축과 달리 홍콩은 매크로 스트레스에 노출되어 변동성 확대
• 홍콩H지수 약세는 유동성 환경 약화와 관련

전망

• 홍콩 금융시장의 환경은 불확실
• 홍콩H지수 상승을 위한 필요충분 조건은 달러화의 추세적 약세
• 연준의 긴축 사이클 종료는 시장에 우호적 환경을 조성할 것
• 현재 홍콩H지수에 대한 제한적 등락이 예상, 부양책 시차 고려해 경기 반등 제한적