미국 채무와 금융 시장

미국 채무와 금융 시장

---

미국의 채무 증가

• 미국의 채무는 꾸준히 증가 중이며, 현재 미국의 GDP의 350%에 이르는 크기로 증가됨
• 이는 미국 경제의 4.5배에 해당
• 1980년부터 현재까지 채무는 크게 증가함

채무의 구성 변화 

• 채무 증가의 대다수는 1980년 이후 발생
• 이 기간은 크게 금융 위기로 알려진 2008년 이전까지 지속됨
• 금리가 낮은 상황에서 기업 및 가계는 레버리지를 높이는 경향이 있음
• 낮은 금리는 빌릴 때의 비용을 낮추나, 동시에 부채 증가 가능성을 높임
• 금융 시스템 전반에 걸쳐 레버리지 상승을 보여줌

2008년 금융 위기 

• 2008년 금융 위기는 금융 시스템 내 큰 충격을 불러옴
• 정부와 중앙은행의 강력한 개입과 다양한 경제 산업의 구조조정에도 불구, 모든 부분에서 완전한 디레버리지가 이루어지지 않음
• 특히, 일부 기업과 개인은 여전히 높은 부채를 지고 있음
• 2008년 금융 위기 이후 큰 디레버리지 사건이 없었으나, 유사한 금융 위기의 위험성은 여전히 존재함
• 채무가 계속해서 늘어나고 있는 현 상황에서 미래에 어떤 위험을 안고 있는지 파악해야함
• 2008년 이후 금융 규제는 강화되었지만, 한계가 여전히 있으며 새로운 금융 제품과 시장 동향에 대응하기 위한 규제는 항상 개선되어야 함
• 즉, 여전히 시스템적 위험이 있음

기업 채무, 은행 연관성

• 현재 미국 기업들의 채무는 GDP 대비 약 75%, 1980년대의 약 50% 보다 상당히 높아짐
• 기업이 높은 레버리지로 챔를 확대하며 미래에 상환에 어려움을 겪게 될 것으로 보임
• 2008년 금융 위기에선 은행이 중요한 역할을 했으나, 현재는 금융 시스템의 더 큰 부분이 그림자 은행으로 불리는 사설 신용 기관에 의존하고 있음
• 그림자 은행은 비은행 금융 기관으로, 주로 헤지펀드, 핀테크 기업, 보험회사 등으로 구성되며 상대적으로 적은 규제를 받고 있음

그림자 은행의 위험성

• 현재 그림자 은행이 실질적 은행에 비해 적은 레버리지를 갖고 있음
• 하지만, 레버리지가 여전히 존재하며, 이로인해 기업 부도 시 금융 위기가 발생할 수 있음
• 대규모 디레버리지가 발생할 경우, 금융 시장의 불안정성이 증가되고 신용 위험이 커질 것
• 이러한 상황이 올 경우, 기업 파산과 실업 상승, 경기 침체가 예상됨
• 그림자 은행이 금융 시스템에서 중요한 부분을 차지하고 있음
• 이들이 실패할 경우 미국 주식 시장에서 대규모 혼란을 초래할 수 있음
• 그림자 은행의 안정성은 미래의 경기 둔화와 경제 불확실성에서 나타날 것