테스나

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• 국내 후공정 업체 중 유일하게 테스트 사업만 영위
• 상반기 기준 매출 비중 CIS 53%, AP 26%, RF 10%, 기타 11%
• 주요 고객사는 삼성전자
• 고객사의 외주화 물량 중 동사의 점유율은 압도적
• 테스트 매출은 테스트 시간과 시간당 단가로 정해짐에 따라 가동률이 매우 중요
• 제품당 CAPA는 CIS > AP > RF 순
• 1H21 삼성전자 스마트폰 부진과 오스틴 공장 중단 및 CIS 가동률 저조로 실적은 기대치 하회
  

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• 올해 실적 매출액 1,900억 원, 영업이익 420억 원 전망
• 올해 정점을 찍은 투자, 내년부터 본격적으로 매출에 반영
• 내년 신규 투자에 따른 CAPA 확대
• 부문별 가동률 상승 예상
• 고객사의 증설에 맞춘 CAPA 증설
• 단가 인하도 제한적일 것
• 가동률 상승과 함께 고정비 비중이 높은 테스트 사업 특성에 따라 영업이익률 상승 기대
• AP, CIS가 동사의 중장기 성장의 핵심
• 삼성전자는 하이엔드부터 중저가까지 엑시노스 AP 라인업 재정비로 내년도 시장 점유율 확대 전망
• 시스템LSI 사업부는 하이엔드 CIS 개발로 글로벌 점유율 확대
• 향후 AR/VR 시장 개화에 따라 중장기적으로 시장규모 또한 성장할 것
• 늘어나는 CAPA에도 불구하고 가동률은 오히려 상승할 것