증시 동향 및 12월 전망

증시 동향 및 12월 전망

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시장 흐름

• 11월에는 미국 물가의 안정과 연준의 금리인상 종결 가능성 상승으로, 기술 성장주를 중심으로 유동성이 집중됨
• 금리인상에 대한 우려가 해소되며 채권시장의 금리가 안정세로 전환, 주식과 채권 모두 안정적 흐름을 보임
• 글로벌 증시는 시장금리 안정화로 주식 밸류에이션 리레이팅으로 상승
• 미국 물가 반등의 둔화로 금리인상 사이클 종료와 금리인하에 대한 기대감 확대
• 국내 증시 코스피200과 코스닥150 공매도 금지가 재개되어 숏커버 기대감이 확대
• 숏커버에 영향을 받은 종목들 중 공매도 잔고 수량의 50% 이상이 청산되는 등 긍정적 성과를 보임
• 국내 기업들의 23년 3분기 실적은 매출액 668.9조원 YoY -3.5%, 영업이익 51.5조원 YoY +0.3%, 당기순이익 36.9조원 YoY +10.1%로 기록
• 3분기 이익은 컨센서스 대비 양호한 실적 기록, 당기순이익은 컨센서스 대비 4.6조원 상회
• 반도체, 에너지, 자동차 업종에서 컨센서스 상회에 기여함

12월, 24년 시장 전망

• 쏠림이 커지는 시점에서 금융시장 변동성이 커질 것으로 예상
• 미국에선 물가 둔화와 함께 금리인상 사이클 종료, 금리인하 기대감이 확대됨
• 금리선물 시장에선 12월과 24년 1월 FOMC에서 기준금리 동결 확률이 거의 100%에 도달
• 글로벌 주식시장은 미국 연준의 통화 긴축, 경기 둔화 위험에도 불구, 양호한 성과 기록 중
• 세계 경제 지배 산업에 대한 투자 프리미엄이 높아 시중 유동성을 흡수
• 주식시장 부담이 커지고 있으며, 금리와 환율 불안정 시 충격을 흡수할 가능성이 있음
• 여전히 연준의 금리인상 종결, 24년의 인하 가능성에 대한 기대심리, 인공지능 산업 성장에 대한 기대감 등이 랠리를 지원하는 요소로 작용할 것
• 차기년도 이익회복에 대한 기대감이 높으며, 24년 순이익 컨센서스 179조원으로 YoY +55.4% 상승 예상
• 주요 이익 개선은 반도체 업황 개선과 경기회복에 따른 시클리컬 업종의 실적 상승이 원인일 것이며, 유틸리티 흑자 전환 등이 포함됨
• 공매도 금지 이후 숏커버로 주가 부양 효과가 기대되며, 종목의 공매도 잔고 비중과 커버 기간이 높은 종목에 주목할 필요가 있음

글로벌 주식시장 동향

• M7으로 불리는 미국 기술주가 글로벌 주식시장에서 압도적 지위를 차지 중
• 인공지능 산업 중심으로 전기차, 클라우드, 반도체 등 IT 산업의 핵심 기업들이 주가 고공행진 중, 24년에 대한 기대 상승
• IT 거품 우려와 달리 해당 기업들의 실적 우수, 재무적 상황도 우수해 인공지능 버블에 대한 우려는 현재 이른것으로 판단됨
• 안전자산으로 여겨졌던 엔화가 M7 주가 흐름과 반대로 가고 있음
• 현재 일본 정부의 재정과 통화 정책에 따른 결과로 엔화는 당분간 약세가 지속될 가능성을 배제하기 어려움
• 24년 중 안전자산에 대한 가치 재평가가 예상, 위험자산 가격 변동성이 커질 수 있음
• 11월 FOMC와 미국 10월 물가 발표 후 추가 금리인상 가능성이 희박해지며 시장 금리가 하락 중
• 글로벌 시장은 높은 금리 민감도를 보이며 밸류에이션 중심으로 상승 중
• 미국 임시 예산안 합의 및 이스라엘-하마스 휴전으로 매크로 불확실성이 다소 완화, 국내 증시는 큰 폭으로 상승 마감 중